10月28日晚間，三元食品(600429.SH，北京三元食品股份有限公司)發布了2025年第三季度財務報告。在乳制品行業整體承壓的背景下，三元食品通過聚焦主業、優化產品與業務結構，推動經營質量穩步提升。報告顯示，三元食品第三季度實現營業收入48.71億元，歸母凈利潤同比增長125%達到2.36億元；扣非后歸母凈利潤2.23億元，同比增長207%。通過對比財報數據可以發現，三元食品第三季度深化改革工作成效顯現，經營韌性進一步鞏固，主業盈利能力持續增強。

　　主業經營質量提升，結構優化成效顯著

　　2025年中國乳業正經歷周期性挑戰。根據尼爾森IQ數據，6月全國液態奶銷售額降幅達9.6%，消費需求放緩已經成為行業共同挑戰。在此背景下，三元食品呈現“凈利潤增速跑贏營收”的“剪刀差”，印證管理層“有利潤的收入、有現金流的利潤”這一經營理念的前瞻性——在行業調整周期中已實現經營質量的逆勢優化。

　　分業務來看，低溫奶板塊此次表現突出，成為公司利潤增長的重要引擎。公司于9月推出的低溫賽道首個戰略單品——“三元北京鮮牛奶”，以“100% 自有奶源”、“T+0上市”為核心賣點，推動低溫業務利潤同比增長。

　　在常溫奶市場，面對競爭的加劇，三元食品“精簡 SKU+聚焦區域市場”的調整策略仍在持續：整體利潤降幅同步收窄，呈現企穩回升態勢。疊加低溫戰略單品“三元北京鮮牛奶”上市帶來的協同效應，公司主業結構正持續優化，為后續增長積蓄動能。

　　奶粉業務方面，三元食品積極應對市場結構性變化，一方面加速布局成人營養賽道，推出“控糖更無憂”“腸道守護力”等場景化配方產品；另一方面依托超高端新品愛力優稚鉑，以科研實力突破嬰幼兒奶粉紅海競爭。業務結構的持續優化推動該板塊經營穩步向好，調整成效初步顯現。

　　三元食品特渠業務1-9月營收、利潤同比雙增長，既驗證了公司差異化渠道布局的前瞻性，也凸顯了對細分市場需求的精準洞察力，為整體業績提供了重要支撐。

　　而作為三元食品深耕區域市場的特色服務，到戶業務線上用戶數量穩步提升，展現出渠道轉型的積極態勢。為增強品牌認知與用戶黏性，三元食品于9月啟動覆蓋全北京的社區整合營銷，通過品鑒體驗、游戲互動與露天電影等形式，打造“好喝、好玩、好看”的沉浸式場景，有效強化客戶聯結。在運營端，業務同步推進用戶調研回訪、產品結構優化與線上體系建設等舉措，系統夯實內功，筑牢區域市場壁壘。

　　組織革新與營銷賦能，戰略聚焦見成效

　　三元食品利潤提升的背后，是一場深刻的自我革新，也是其持續推進戰略聚焦、優化產品和渠道調整的抉擇成果。2025年，三元食品堅持“有利潤的收入、有現金流的利潤”經營策略，注重高質量發展，強力推動全鏈條運營效率優化提升。

　　在追求高質量發展的過程中，隨著組織、人才與數字化基礎不斷夯實，三元食品的運營敏捷性與市場洞察力顯著增強，為其聚焦主業核心品類、推動產品戰略落地提供了有力支撐。

　　低溫奶成為三元食品率先發力的板塊。今年9月，作為戰略聚焦的首個重要落子，公司正式推出低溫戰略單品“三元北京鮮牛奶”，該產品不僅是其“聚焦北京、聚焦低溫”戰略下的首款重磅新品，也被視為三元食品重塑市場形象的關鍵一役。其產品的核心競爭力源于“100%自有奶源”的完整產業鏈保障，所有奶源均來自首農食品集團旗下標準化牛場，從源頭確保乳品品質的全程可控與穩定可靠，三元食品充分回應了消費者對奶源安全與營養價值的核心關切。為最大化“新鮮”價值，三元北京鮮牛奶創新采用夜間生產、當天配送、T+0上架的供應鏈模式，確保消費者能夠獲得生產日期更近、到手保質期更短的優質鮮奶，在效率與品質上建立起差異化優勢。

　　在夯實產品“硬實力”的同時，三元食品也不斷通過品牌“軟實力”強化用戶認知。公司簽約在北京有廣泛影響力的著名演員葛優進行品牌代言，并在線下北京的核心商圈、寫字樓與住宅區等消費者高觸達場景集中投放廣告，構建了“北京本土品牌”“北京文化符號人物”“在地化傳播”的三維共振體系，不僅賦予了“三元北京鮮牛奶”鮮明的地域辨識度，也為三元食品品牌本身構筑了寬廣的地域護城河。

　　戰略協同成效在市場端得到驗證。在“三元北京鮮牛奶”的帶動下，三元食品第三季度低溫板塊利潤實現增長，一定程度上印證其“新鮮戰略”的市場競爭力與品牌煥新路徑的有效性。

　　綜合來看，三元食品第三季度業績呈現出“結構優化、質量提升”的鮮明特征。利潤端的穩健增長與弱勢業務的持續改善，共同反映出公司在渠道布局、產品梳理與品牌煥新等方面的戰略定力。面對行業深度調整，三元食品主動選擇了“難而正確”的路——不以規模換增長，而是以效率贏未來。在乳業競爭日趨激烈的背景下，三元食品正憑借穩健的經營節奏、靈活的策略調整與深厚的品牌積淀，走出一條經營質量導向的增長路徑。

　　伴隨消費升級與健康理念深化，三元食品的戰略布局正逐步迎來紅利期：低溫奶的“新鮮”優勢、特渠業務的穩定賦能，均與市場需求趨勢高度契合。未來，三元食品有望在主業領域進一步釋放增長動能，穩步邁向更高質量的發展道路。

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