10月底，上市房企進入三季度業績密集披露期。10月30日晚，新城控股發布三季度報告，交出一份穩中求進的盈利答卷。報告顯示，公司前三季度實現營業收入343.71億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤約9.74億元，持續保持正向盈利態勢。其中，商業運營總收入突破百億大關，對公司整體業績形成有力支撐，成為驅動增長的重要引擎。

在業內看來，新城控股正通過穩健的資產減負、強勁的商業運營與持續的現金流改善穿越行業周期，其核心資產——吾悅廣場提供的穩定租金收入是保障公司債務安全與未來盈利復蘇的重要基石。

根據三季度報，新城控股1-9月實現商業運營總收入約105.11億元，比上年同期增長10.82%；其中第三季度商業運營總收入35.7億元，同比增長9%，繼續保持穩步增長勢頭。此外，商業板塊毛利占比顯著提升，對公司整體盈利形成有力支撐。

規模拓展方面，2025年新城控股商業版圖持續擴容——山東淄博吾悅廣場、青島即墨吾悅廣場相繼開業，憑借成熟的商業運營體系，持續引入區域及城市首進品牌，激活城市消費新動能。截至三季度末，公司已在全國141座城市布局205座綜合體項目，其中176座出租物業總出租率穩居97.7%高位水平，成為行業運營效率標桿。

有投資人士分析指出，基于“社會零售增速4% +運營能力加成2%”的模型，預測吾悅廣場租金可實現年化約6%的增長，即每年約增加10億元租金。樂觀預測新城控股商業收入將從2025年的140億元，線性增長至2031年的近200億元，未來增長確定性高。

商業領域的穩步增長，離不開新城控股對商業運營邏輯的深度思考與持續迭代。在今年9月舉辦的2025年新商會上，新城控股正式發布基于多年實戰經驗系統性提煉的“吾悅經營五步法”與“悅鏈計劃”，前者聚焦商業空間的高效運營，通過標準化流程實現商業價值最大化；后者則構建生態共贏平臺，聯動品牌方、代理商等合作伙伴，打造“資源對接-價值共創-利益共享”的良性循環，在進一步提升運營質量與效能的同時，探索商業未來的更多可能。

依托商業板塊的高質量發展及住宅業務的逐步企穩，新城控股今年以來股價持續攀升，更獲得20余家券商集體看好并積極推薦。據統計，8月以來，包括國投證券、華泰證券、申萬宏源、中信建設、華創證券、平安證券、東北證券、國泰海通、開源證券、西南證券、銀河證券、興業證券、長江證券、中信建投等多家證券機構給予“推薦”或“買入”評級。

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