云財經訊，東吳證券研報指出，五糧液(000858)25Q1~3歸母凈利215.11億元，同比-13.72%；25Q3歸母凈利20.19億元，同比-65.62%。報表壓力加速釋放，渠道變革持續推進。面對白酒行業深度調整，公司以鞏固自身發展的確定性應對外部環境的不確定性。當前面臨外部環境帶來的需求壓力，期待公司著眼長期，充分發揮專營公司體制優勢，探索與企業團購客戶合作共贏的跨界營銷新模式，聚焦資源開發新需求、新場景。參考2025年三季報情況，考慮高端需求復蘇進程相對緩和，且公司加大去庫出清力度，考慮公司短期大力去庫有利于夯實長期發展基礎，且中長期利潤中樞有望較當前值實現一定修復，維持“買入”評級。