云財經訊，華泰證券研報稱，從市場來看，短期或重回“高市交易”，關注日央行貨幣政策正常化是否被延遲；無論短期走勢如何，中長期看日元真實匯率仍需要重估——可以通過匯率升值這一較為平緩的方式、或是通脹高企/資產價格上升的方式。公民黨退出執政聯盟一度導致“高市交易”有所回撤，隨著高市早苗的當選，短期市場或重回“高市交易”，即日股上漲、日債收益率回升、日元貶值。后續關注日央行貨幣政策正常化是否會被延遲，特別是10月日央行會議上的表態。中長期看，日央行貨幣政策正常化的壓力將揮之不去。日本CPI已連續37個月高于2%的目標，真實利率大幅為負已經維持較長時間。日元的真實匯率亟需升值，路徑之一是通過日元匯率升值這一較為市場化的方式；如果高市政府傾向于推行寬松的貨幣政策，則日本將通過通脹高企(包括資產價格升值)的方式實現，而這一“升值”路徑的長期影響更大。