華泰證券:行業短周期繼續分化,TMT、先進制造主動補庫有望延續
2025-09-08 07:49   
來源: 云財經   
影響力評估指數:16.01  
云財經訊,華泰證券研報表示,A股中報業績已披露完畢,本季度財報基本延續一季報磨底的特征,板塊分化仍較為明顯:1)短周期繼續磨低但改善初現,全局性補庫力度有所回升,資產負債表、訂單修復傳遞到收入修復需要時間;2)結構分化依舊明顯,先進制造、TMT有望延續供需雙向改善,基建鏈收入拐點漸近;3)中周期繼續回落,但出清及“準出清”細分品種增多;4)A股中期分紅力度創歷史新高。配置啟示,結合庫存與產能周期位置,建議關注新增供需雙向改善型行業,如電網設備、工程機械、基礎化工、鋼鐵等板塊,此外考慮到高頻景氣數據韌性仍存,一季度篩選出的鋰電池、通信設備、小金屬、包裝印刷仍可持續關注。
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