開源證券:維持山西汾酒“買入”評級,Q2環比降速,但仍然實現正增長
2025-09-04 17:18   
來源: 云財經   
影響力評估指數:23.22  
相關股票:
云財經訊,開源證券研報指出,山西汾酒(600809)上半年歸母凈利潤85.2億元,同比+1.1%;2025Q2實現歸母凈利潤18.6億元,同比-13.5%。受需求環境影響,二季度環比降速,但仍然實現了正增長,體現了公司豐富的產品結構和扎實的全國化布局帶來的優勢。2025Q2公司次高端產品動銷受環境影響,導致產品結構有明顯下移,毛利率下降3.2pct至71.9%。銷售/管理/財務費用率分別-0.01/+0.08/+0.01pct,相對穩定。凈利率下降4.0pct至25.1%。公司過去幾年凈利率大幅提升,未來面對需求下降,凈利率預計提升幅度放緩或者有小幅度下降。在行業需求年輕化、追求醒酒快負擔輕的趨勢下,公司香型具有明顯競爭優勢,結合公司的產品結構、全國化市場優勢,以及經銷商良好的利潤水平,預計未來仍有超額表現,維持“買入”評級。
| 新聞標題 | 時間 | 消息來源 | 新聞熱度 |
|---|---|---|---|
| 平安電工:前三季度凈利潤2.01億元 同比增長22.71% | 10-26 18:06 | 云財經 |
|
| 韓媒:“獨島日”當天韓朝野齊聲譴責日本歪曲歷史,誓言堅決應對挑釁行為 | 10-26 11:35 | 云財經 |
|
| 俄羅斯對烏克蘭發動大規模夜襲,造成至少4死17傷 | 10-25 20:38 | 云財經 |
|
| 立中集團:墨西哥項目二期已初步投產 力爭盡快滿產滿銷 | 10-25 16:54 | 云財經 |
|
| 新華社綜述:國際金價波動加劇 | 10-23 12:38 | 云財經 |
|
| 中信證券:黃金投資熱度攀升 銀行儲蓄吸引力下降 | 10-22 08:38 | 云財經 |
|