8月29日晚間，衛光生物發布半年度報告。2025年上半年，公司實現營業收入5.18億元，歸母凈利潤1.08億元，扣非凈利潤1.06億元，與去年同期基本持平。至此，血液制品上市公司中期報告已全部出爐。在上半年血液制品行業需求及價格雙降的背景下，衛光生物也成為少有利潤保持穩健的上市公司之一。

“十四五”期間，以國有血液制品企業為代表的行業整合加速推進，2024年血液制品五家國有企業產能占全國的36%、采漿量約占全國的39%。為盡快向千億目標邁進，2025年上半年，衛光生物有序推進智能產業基地項目重點項目，擬定增擴產破局產能瓶頸。此外，針對國內血漿利用率低、產品品種少等核心問題，公司持續加大研發投入，研發費用同比增長14%，管線研發穩步推進。旗下衛光生命科學園影響力顯著提升，物業出租收入增長28%，成為公司發展的重要補充動能，并有望助力公司加速平臺化產業生態的構建。

定增擴產筑牢行業地位，鑄就差異化血液制品先鋒

在行業整合、政策推動及下游需求的多重驅動下，血制品行業正處規模擴張及質量效益轉型的關鍵期。目前我國正在建設中的產能超5000噸，規劃中的產能數千噸，行業生產規模升級態勢明確，競爭格局加劇。

2025年7月，衛光生物公告擬定增擴產破局產能瓶頸，為長期增長蓄力。據披露，公司擬通過定增的方式募資不超過15億元，其中12億元將投向智能產業基地項目。該產業基地總投資23.08億元，建設周期4.5年，建成后年處理血漿能力將達1200噸，較現有產能(2013年建成生產線經改造后年投漿量650噸)實現近翻倍增長。“量變”同時，產業基地的建設也將推動公司在產品類目上實現“質變”。據悉，該智能工廠可生產人血白蛋白、靜注人免疫球蛋白等十幾類血液制品，既能緩解行業供需矛盾，更能助力公司擴大市場份額、提升行業地位。

對于血制品企業，血制品業務的競爭力，一方面體現在采漿量及產能擴容上，而另一方面則源自“噸漿收入”，代表了企業能從有限的血漿中提取多大的價值，其背后正是由研發創新所支撐的產品類目。據公司披露，近年來衛光生物先后實現人纖維蛋白原、人凝血因子Ⅷ、人凝血酶原復合物獲批上市銷售，已上市產品共計11個品種23種規格，位列全國血液制品行業前列。

作為華南區域唯一一家血液制品國有上市企業，衛光生物的此次擴產意義重大。光明區政府公示的遴選方案明確表示，項目落成可吸引一批生物醫藥產業領域人才落戶光明，推動光明區生物醫藥產業進一步發展，對區域經濟和社會發展具有重要正向引領作用。

創新驅動發展，新品產業化穩步推進

就行業而言，大多數美西方血液制品頭部企業可生產15種左右血液制品，而我國優勢企業大多僅能生產10-11種血液制品，微量蛋白和部分凝血因子產品尚未上市，血漿綜合利用水平低。一手抓產能，一手抓研發，逐步縮小國內血液制品產業與全球產業的差距，也是血液制品企業的必答題。

公開資料顯示，在衛光生物7月份召開的運營分析會上，“以創新為引擎，加快研發轉化”被置于下半年五方面重點工作之首。公司表示，當前醫藥行業正處于深刻變革期，血液制品企業必須完成從規模擴張向質量效益的轉型。

近期，公司通過互動易平臺指出，公司正加速推進第四代層析工藝靜注人免疫球蛋白(四代靜丙)、人纖維蛋白粘合劑、人纖溶酶原等新產品產業化，目前四代靜丙已完成Ⅲ臨床試驗受試者入組與生產線建設，人纖維蛋白粘合劑已啟動Ⅲ期臨床，皮下注射人免疫球蛋白、人凝血因子Ⅸ、人抗凝血酶Ⅲ等新產品已完成臨床前研究，正加速推進注冊臨床。從財務數據上看，2025年上半年，公司逆勢加碼研發投入，研發費用同比增長14.22%，達到2383.45萬元。

值得一提的是，近期衛光生物檢測中心成功通過中國合格評定國家認可委員會(CNAS)評審，獲得實驗室認可證書，標志著公司檢測中心的技術能力、質量管理水平及檢測數據權威性達到國際認可標準，有望進一步鞏固公司在技術研發層面的競爭優勢。

園區進入“收獲”期，打造平臺化生物醫藥新銳

衛光生物的半年報數據中，另一組數據同樣值得關注。上半年公司物業出租收入實現7367.47萬元，同比增長28.02%。截至報告期末，園區創業空間去化率達到約80%，入駐企業60余家。

衛光生命科學園作為衛光生物建設“平臺化生物醫藥新銳”的核心載體，在投入使用兩年后，不僅實現了經營業績的穩步提升，更吸引了深圳醫學科學院、深圳灣實驗室等灣區生物醫藥新銳，并建設了動物實驗平臺、CDMO公共技術平臺、mRNA疫苗以及創新生物藥技術平臺、合規注冊管理等公共服務平臺，成為大灣區生物醫藥產業的一顆明珠。

2025年7月，在第42屆全國醫藥工業信息年會上，衛光生命科學園成功入選“2025年中國特色生物醫藥產業園區優秀案例”并獲評“生態式園區標桿”稱號，成為深圳市唯一獲此殊榮的園區，與中關村生命科學園、天府國際生物城等業內頂尖園區同臺，彰顯其在產業孵化與生態構建上的標桿價值。

更值得關注的是，對衛光生命科學園而言，衛光生物不僅是“房東”，還是“股東”。據了解，公司目前已設立三支專項產業基金，配備專業投資及投后管理團隊，已投資企業包括漢騰生物、新陽唯康、粒影生物等園區入駐企業。據悉，衛光生物旗下產業基金重點投資生物醫藥、醫療器械、CXO等領域的優質項目，既力求通過投資獲得合理收益，更在積極尋求與主業的產業協同。公司指出，園區的孵化培育與資本賦能形成高效聯動，既為上市公司積累了產業資源，也在穩步推動衛光生物對新領域的探索。

據悉，衛光生命科學園正聚焦合成生物、AI制藥、細胞基因治療、高端醫療器械等四大方向，逐步構建起多元化產業鏈融合發展格局。隨著園區及其入駐企業的逐步成熟，衛光生命科學園有望成長為大灣區生物醫藥成果轉化的關鍵樞紐，也助力衛光生物構建起區別于傳統血制品企業的平臺化產業生態，以更為多元化的產業協同，為公司業務發展提供有力支撐。

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