云財經訊，中信證券認為，2025年是鈣鈦礦GW級產線招標元年，3年內設備需求下限將基本確定，同時邁向經濟性的路徑逐漸清晰，上限可期。行業處于發展早期，技術路線尚未收斂，競爭格局尚未定型。隨著GW級產線的跑通與商業化的加快，擁有相關技術積累、鈣鈦礦戰略優先級較高的設備廠商將率先勝出。重點推薦HJT設備龍頭、噴墨打印技術提供商，以及組件設備龍頭、整線方案提供商。建議關注相關PVD、激光廠商。