云財經(jīng)訊，華安證券研報指出，東鵬飲料(605499)蓄力充足+補水啦超預(yù)期+平臺初現(xiàn)。考慮到公司新品推進順利，維持公司“買入”評級。主業(yè)能飲有機增長、全國化穩(wěn)步推進：25Q2主業(yè)營收44.6億(同比+18.8%)，占比75.7%；25Q2末合同負債36.67億(同比+46.6%)，蓄力充足。分區(qū)域看，25Q2廣東/華東/華中/廣西/西南/華北/直營/線上營收同比分別同比+19.9%/34.0%/29.3%/31.2%/23.8%/74.1%/37.9%/53.6%，廣東本阜穩(wěn)定增長，外阜增速強勁。渠道運營能力持續(xù)增強，25H1末終端網(wǎng)點420萬家/凈增20萬家，經(jīng)銷商數(shù)3279家/凈增85家，同時加碼冰凍化建設(shè)，旺季預(yù)計持續(xù)受益。補水啦高歌猛進、年內(nèi)有望邁入電解質(zhì)飲料頭部30億俱樂部，果之茶起量可觀、咖啡等其余新品增長穩(wěn)健；第二曲線多個品類呈平臺化突破。