云財經訊，巨化股份(600160)預計1H25盈利同比增長136%到155%，業績符合預期。兼顧盈利預測調整與業績兌現后的估值回歸效應，上調目標價至36.3元，維持“跑贏行業”評級。新裝空調旺季已過，但制冷劑的維修需求、滅火劑需求等正在逐步進入旺季。制冷劑品種間盈利能力差距顯著收窄，小品種制冷劑在1H25明顯補漲，后續制冷劑業務的盈利有望持續釋放。制冷劑“剛需消費品”屬性與全球“特許經營”商業模式的逐步形成，中長期來看制冷劑價格仍有較為充裕的上行空間。